Akcie SpaceX rychle ztrácejí hodnotu.
Letecké impérium Elona Muska čelí poprvé od svého vstupu na burzu bezprecedentní regulační a tržní kontrole. Před prvním čtvrtletním odhadem zisku společnosti se zvyšuje tlak. Investoři čekají na odpovědi a jejich současnou náladu nelze nazvat optimistickou.
Cena akcií se z červnového maxima propadla zhruba o 50 %. Toto je drsná korekce, která vyvolala na Wall Street poplach: předchozí optimismus se ukázal být zcela odtržený od reality. Nyní tato realita klepe na dveře.
Situace se tento týden zkomplikuje, protože vyprší období blokování obchodování zasvěcených osob. Nyní mohou své akcie volně prodávat, což povede k přílivu nových akcií na trh.
Je SpaceX po IPO nadhodnocená?
Hlavní otázka, o které všichni diskutují, je jednoduchá: Proč akcie SpaceX klesly tak výrazně a tak rychle?
Odpověď spočívá v propasti mezi marketingovým humbukem a finanční výkonností. Ocenění společnosti dosáhlo vrcholu v červnu a poté kleslo na 114,46 USD. Tato hodnota je nejen pod vrcholem, ale také pod cenou prvotní veřejné nabídky (IPO), která byla 135 USD.
Investoři nakupovali akcie v očekávání okamžité dominance na trhu. Místo toho skončili ve společnosti, která s velkými ztrátami propalovala hotovost.
SpaceX nejen bojuje; ztrácí prostředky alarmujícím tempem. Předpokládá se, že čistá ztráta za prvních šest měsíců přesáhne ztrátu 5 miliard dolarů za celý loňský rok. Hromadění dluhů nevzbuzuje důvěru.
Analytici oslovení společností FactSet předpovídají za druhé čtvrtletí čistou ztrátu ve výši přibližně 1,9 miliardy dolarů, neboli 23 centů na akcii. Někteří analytici se domnívají, že by se situace mohla později zlepšit, ale většina z nich není nijak zvlášť nadějná.
Jak Starship a Starlink ovlivňují sentiment investorů
Nemluvíme jen o suchých číslech v tabulkách, ale také o technologii.
Musk bude pravděpodobně čelit těžkým otázkám ohledně pokroku vývoje Starship. Tato masivní raketa hraje klíčovou roli v programu NASA Artemis, jehož cílem je vrátit astronauty na Měsíc. Náklady na vývoj však raketově rostou.
Očekává se také jednání o aktualizacích satelitní sítě Starlink. Nyní je to možná nejcennější část podnikání. Vytváří skutečné příjmy a uzavírá smlouvy s komerčními klienty a vládními úřady. Ani to však nestačí na vyrovnání ztrát v jiných divizích.
Musk se obvykle vyhýbá podrobnému probírání podrobností o výdělcích a cituje pravidla pro cenné papíry. Tentokrát může být obtížnější mlčet. Investoři mají zájem vědět:
* O plánovaném projektu orbitálního datového centra.
* O zvěstech o možné fúzi s Teslou.
* O finančním stavu X (dříve Twitter).
* O ztrátách z podnikání chatbotů Grok.
“Historicky se Musk vyhýbal podrobným diskusím o takových tématech… s odkazem na nařízení o cenných papírech.”
Mluví o tom teď? Asi ne úplně. Ale tlak je jasně cítit.
Kdy budou zasvěcené akcie dostupné pro obchodování?
Přímá volatilita je spojena s konkrétním datem – čtvrtkem.
To je, když vyprší doba uzamčení. Zasvěceným bylo několik měsíců zakázáno prodávat akcie. Umělé ovládání zásobování zmizelo.
Nyní může být v oběhu více než 900 milionů akcií.
To zdvojnásobuje počet dostupných akcií a vytváří další tlak na systém. Akcie v pondělí uzavřely na 114,26 USD. Tento pokles nepůsobí jen jako oprava, ale jako varování.
Toto je jen první vlna. V nadcházejících měsících je naplánováno několik vypršení platnosti blokování. Více zasvěcených bude moci podnik opustit. Každý takový krok zvyšuje potenciál volatility.
Dokáže SpaceX rychle vyřešit provozní problémy?
Po provozní stránce je několik dobrých zpráv, které se ve zprávách skrývají pod červenými čarami.
SpaceX nedávno úspěšně vypustila satelity pomocí rakety Starship. Předchozí spuštění bylo zrušeno, ale tento byl úspěšný, což dokazuje, že hardware není úplně rozbitý.
Budoucí testovací lety na Hvězdné základně v Texasu se pokusí o ambiciózní pokus: chytit oba stupně rakety – posilovač i kosmickou loď – pomocí obřích mechanických „paží“. Je to filmový nápad, který je také neuvěřitelně komplexní. Úspěch by zde mohl ospravedlnit vysoké ocenění společnosti. Neúspěch urychlí výprodej akcií.
Po uvedení na trh zůstává Starlink pro obchod dojnou krávou. Působí po celém světě, propojuje vzdálené oblasti a zajišťuje komunikaci pro vládní operace. Ale má mateřskou společnost, která vlastní X a Grok.
Obě tyto struktury jsou ztrátové.
Umělá inteligence za Grokem pálí finanční prostředky. X, platforma sociálních médií, zatím musí najít udržitelný model zisku pro své investory. SpaceX v podstatě dotuje další dva podniky.
Kam odsud půjdeme?
Trh pomalý růst neodpouští. Odrazuje od dlouhodobých plánů, pokud je aktuální čtvrtletí krachem.
Musk má za sebou historii posouvání hranic. V minulosti zklamal krátkodobá očekávání ohledně dlouhodobých cílů. Tentokrát je ale propast mezi očekáváním a realitou obrovská.
Akcie klesly. Ztráty rostou. Nabídka zásob exploduje.
Změní rybářské experimenty hvězdné lodi vyprávění? Zvýší příjmy Starlinku ztráty z X a Groka? Nikdo to neví jistě.
Tón udá čtvrteční výzva k výdělku. Ale trend už byl určen. Sestupuje dolů.
