Pembagian ruang angkasa mengalami pendarahan.
Kerajaan luar angkasa Elon Musk, SpaceX, menghadapi pengawasan paling ketat sejak akhirnya go public. Tekanan meningkat menjelang laporan pendapatan kuartal pertama. Investor sedang menunggu. Mereka menginginkan jawaban. Dan mereka tidak puas dengan kondisi saat ini.
Sahamnya telah anjlok sekitar 50% dari level tertingginya di bulan Juni. Ini adalah perosotan yang brutal. Penurunan ini telah memicu kekhawatiran di Wall Street bahwa optimisme awal tidak sejalan dengan kenyataan. Kini, kenyataan sedang mengetuk pintu.
Situasi semakin kacau minggu ini. Masa kurungan besar-besaran sudah berakhir. Orang dalam akhirnya bisa menjual. Itu berarti membanjirnya saham baru yang memasuki pasar.
Apakah SpaceX Dinilai Terlalu Tinggi Setelah IPO?
Pertanyaan inti yang ditanyakan semua orang sederhana saja: mengapa saham SpaceX anjlok begitu cepat?
Jawabannya terletak pada keterputusan antara hype dan kinerja keuangan. Penilaian perusahaan mencapai puncaknya pada bulan Juni. Sejak itu, harga telah jatuh ke $114,46. Angka tersebut tidak hanya berada di bawah angka tertinggi. Harga tersebut berada di bawah harga penawaran umum perdana (IPO) sebesar $135.
Investor membeli dengan mengharapkan dominasi instan. Yang mereka dapatkan adalah mesin pembakar uang dengan kerugian besar.
SpaceX tidak hanya kesulitan; negara ini kehilangan uang pada tingkat yang mengkhawatirkan. Kerugian bersih pada paruh pertama tahun ini diperkirakan melebihi kerugian sebesar $5 miliar sepanjang tahun lalu. Ini adalah akumulasi utang yang tidak membangkitkan rasa percaya diri.
Analis yang disurvei oleh FactSet memperkirakan kerugian bersih kuartal kedua sekitar $1,9 miliar. Itu berarti kerugian sebesar 23 sen per saham. Beberapa analis berpendapat hal ini mungkin akan membaik di kemudian hari. Sebagian besar tidak menahan napas.
Bagaimana Starship dan Starlink Mempengaruhi Sentimen Investor
Ini bukan hanya tentang angka pada spreadsheet. Ini tentang teknologi.
Musk diperkirakan akan menghadapi pertanyaan sulit tentang kemajuan SpaceX Starship. Roket raksasa ini merupakan inti dari program Artemis NASA. NASA berencana menggunakannya untuk mengembalikan astronot ke bulan. Namun biaya pembangunan meroket.
Pertanyaan juga bermunculan tentang pembaruan jaringan satelit Starlink. Ini bisa dibilang merupakan bagian paling berharga dari bisnis saat ini. Ini menghasilkan pendapatan nyata. Ini memiliki kontrak komersial dan pemerintah. Tapi itu pun tidak cukup untuk mengimbangi pendarahan di tempat lain.
Musk biasanya menghindari penyelaman mendalam selama panggilan pendapatan. Dia mengutip aturan sekuritas. Namun kali ini, keheningan mungkin lebih sulit dipertahankan. Investor ingin mengetahui tentang:
* Proyek pusat data orbital yang diusulkan.
* Rumor potensi kerjasama dengan Tesla.
* Keadaan keuangan X (sebelumnya Twitter).
* Kerugian dari bisnis chatbot Grok AI.
“Musk secara historis menghindari pembahasan topik seperti itu secara rinci… dengan alasan peraturan sekuritas.”
Akankah dia angkat bicara sekarang? Mungkin tidak sepenuhnya. Namun tekanannya sangat terasa.
Kapan Saham Orang Dalam Dapat Diperdagangkan?
Volatilitas langsung terjadi pada tanggal tertentu: Kamis.
Saat itulah masa berlaku penguncian terjadi. Selama berbulan-bulan, orang dalam dilarang menjual. Batasan pasokan yang dibuat-buat kini telah hilang.
Lebih dari 900 juta saham kini memenuhi syarat untuk diperdagangkan.
Ini menggandakan jumlah saham yang tersedia. Ini menyuntikkan tekanan segar ke dalam sistem. Saham ditutup pada hari Senin pada $114,26. Penurunan itu terasa lebih dari sekadar koreksi. Rasanya seperti tembakan peringatan.
Ini baru gelombang pertama. Ada beberapa masa berlaku penguncian yang dijadwalkan dalam beberapa bulan ke depan. Lebih banyak orang dalam akan mendapat lampu hijau untuk menguangkannya. Masing-masing hal tersebut menambah potensi volatilitas.
Bisakah SpaceX Memperbaiki Operasinya dengan Cukup Cepat?
Secara operasional, ada kabar baik yang terkubur di bawah tinta merah.
SpaceX baru-baru ini menyelesaikan penyebaran satelit yang sukses melalui Starship. Peluncuran sebelumnya dibatalkan. Yang ini berhasil. Terbukti perangkat kerasnya tidak sepenuhnya rusak.
Uji terbang di masa depan di Starbase di Texas akan mencoba sesuatu yang ambisius. Mereka ingin menangkap pendorong roket dan pesawat luar angkasa menggunakan senjata mekanis raksasa. Itu adalah ide sinematik. Ini juga sangat sulit. Keberhasilan di sini dapat membenarkan penilaian yang tinggi. Kegagalan akan mempercepat aksi jual.
Bersamaan dengan peluncuran, Starlink tetap menjadi sapi perah. Ini beroperasi secara global. Ini menghubungkan daerah-daerah terpencil. Ini menggerakkan operasi pemerintah. Namun ia juga memiliki perusahaan induk yang memiliki X dan Grok.
Keduanya kehilangan uang.
Bisnis AI di balik Grok menghabiskan banyak uang. X, platform media sosial, belum pernah menemukan model keuntungan berkelanjutan bagi investornya. SpaceX pada dasarnya mensubsidi dua usaha lainnya.
Kemana Kita Pergi Dari Sini?
Pasar tidak memaafkan pertumbuhan yang lambat. Rencana jangka panjang tidak akan bermanfaat jika kuartal saat ini mengalami bencana.
Musk memiliki sejarah dalam mendobrak batasan. Dia memiliki sejarah mengecewakan ekspektasi jangka pendek demi tujuan jangka panjang. Namun kali ini kesenjangannya semakin lebar.
Stoknya turun. Kerugiannya meningkat. Pasokan saham meledak.
Akankah eksperimen penangkapan Starship mengubah narasinya? Akankah pendapatan Starlink akhirnya melebihi kerugian dari X dan Grok? Tidak ada yang tahu pasti.
Laporan pendapatan pada hari Kamis akan menentukan arah. Namun trennya sudah ditetapkan. Itu mengarah ke bawah.
