Weltraumaktien bluten.
Elon Musks Luft- und Raumfahrtimperium SpaceX steht vor der härtesten Prüfung seit seinem Börsengang. Der Druck steigt vor der ersten vierteljährlichen Gewinnmitteilung. Die Investoren warten. Sie wollen Antworten. Und sie sind mit der aktuellen Entwicklung nicht zufrieden.
Die Aktie ist seit ihrem Juni-Hoch um etwa 50 % eingebrochen. Es ist eine brutale Rutsche. Dieser Rückgang hat an der Wall Street die Befürchtung ausgelöst, dass der frühe Optimismus völlig von der Realität abgekoppelt war. Jetzt klopft die Realität an.
Diese Woche wird die Situation noch chaotischer. Eine massive Sperrfrist läuft ab. Insider können endlich verkaufen. Das bedeutet, dass eine Flut neuer Aktien auf den Markt kommt.
Ist SpaceX nach dem Börsengang überbewertet?
Die Kernfrage, die sich jeder stellt, ist einfach: Warum ist die SpaceX-Aktie so schnell so stark gefallen?
Die Antwort liegt in der Diskrepanz zwischen Hype und finanzieller Leistung. Die Bewertung des Unternehmens erreichte im Juni ihren Höhepunkt. Seitdem ist der Preis auf 114,46 US-Dollar abgestürzt. Das liegt nicht nur knapp unter dem Höchstwert. Er liegt unter dem Börsengangspreis (IPO) von 135 US-Dollar.
Die Anleger kauften ein und erwarteten eine sofortige Dominanz. Was sie haben, ist eine Geldverbrennungsmaschine mit hohen Verlusten.
SpaceX kämpft nicht nur; Es verliert in besorgniserregendem Tempo Geld. Die Nettoverluste im ersten Halbjahr werden voraussichtlich die 5 Milliarden US-Dollar übersteigen, die im gesamten letzten Jahr verloren gingen. Es handelt sich um eine Anhäufung von Schulden, die kein Vertrauen erweckt.
Von FactSet befragte Analysten prognostizieren für das zweite Quartal einen Nettoverlust von rund 1,9 Milliarden US-Dollar. Das sind 23 Cent Verlust pro Aktie. Einige Analysten glauben, dass sich dies später verbessern könnte. Die meisten halten nicht den Atem an.
Wie Starship und Starlink die Anlegerstimmung beeinflussen
Dabei geht es nicht nur um Zahlen in einer Tabellenkalkulation. Es geht um die Technik.
Es wird erwartet, dass Musk mit schwierigen Fragen zum Fortschritt des SpaceX-Raumschiffs konfrontiert wird. Die riesige Rakete ist von zentraler Bedeutung für das Artemis-Programm der NASA. Die NASA will damit Astronauten zum Mond zurückbringen. Doch die Entwicklungskosten explodieren.
Es gibt auch Fragen zu Aktualisierungen des Starlink-Satellitennetzwerks. Dies ist derzeit wohl der wertvollste Teil des Geschäfts. Es generiert echte Einnahmen. Es verfügt über kommerzielle und staatliche Verträge. Aber selbst das reicht nicht aus, um die Blutungen anderswo auszugleichen.
Bei Gewinnmitteilungen weicht Musk in der Regel tiefen Kurssprüngen aus. Er verweist auf Wertpapiervorschriften. Dieses Mal könnte es jedoch schwieriger sein, die Stille aufrechtzuerhalten. Anleger möchten Folgendes wissen:
* Das vorgeschlagene Orbital-Rechenzentrumsprojekt.
* Gerüchte über eine mögliche Zusammenarbeit mit Tesla.
* Die Finanzlage von X (ehemals Twitter).
* Die Verluste aus dem Grok AI-Chatbot-Geschäft.
„Musk hat es in der Vergangenheit vermieden, solche Themen im Detail zu diskutieren … unter Berufung auf Wertpapierregeln.“
Wird er sich jetzt zu Wort melden? Wahrscheinlich nicht vollständig. Aber der Druck ist spürbar.
Ab wann werden Insider-Aktien handelbar?
Die unmittelbare Volatilität geht von einem bestimmten Datum aus: Donnerstag.
In diesem Fall läuft die Sperre ab. Monatelang war Insidern der Verkauf verboten. Diese künstliche Angebotsobergrenze ist inzwischen verschwunden.
Mittlerweile sind mehr als 900 Millionen Aktien handelsberechtigt.
Dadurch verdoppelt sich die Anzahl der verfügbaren Anteile. Es bringt frischen Druck in das System. Die Aktie schloss am Montag bei 114,26 $. Dieser Rückgang scheint mehr als eine Korrektur zu sein. Es fühlt sich an wie ein Warnschuss.
Dies ist nur die erste Welle. In den nächsten Monaten werden mehrere Sperrfristen ablaufen. Weitere Insider erhalten grünes Licht für die Auszahlung. Jedes einzelne erhöht das Volatilitätspotenzial.
Kann SpaceX seine Operationen schnell genug reparieren?
Operativ verbergen sich unter der roten Tinte einige gute Nachrichten.
SpaceX hat kürzlich einen erfolgreichen Satelliteneinsatz über Starship abgeschlossen. Ein früherer Start wurde abgebrochen. Dieser hat funktioniert. Es hat sich gezeigt, dass die Hardware nicht völlig kaputt ist.
Zukünftige Testflüge auf Starbase in Texas werden etwas Ehrgeiziges versuchen. Mit riesigen mechanischen Armen wollen sie sowohl den Raketenbooster als auch das Raumschiff einfangen. Es ist eine filmische Idee. Es ist auch unglaublich schwierig. Ein Erfolg hier könnte die hohe Bewertung rechtfertigen. Ein Scheitern wird den Ausverkauf beschleunigen.
Neben Markteinführungen bleibt Starlink die Cash-Cow. Es ist weltweit tätig. Es verbindet abgelegene Gebiete. Es treibt Regierungsoperationen an. Es gibt aber auch eine Muttergesellschaft, zu der X und Grok gehören.
Beide verlieren Geld.
Das KI-Geschäft hinter Grok verbrennt Geld. X, die Social-Media-Plattform, hat noch nie ein nachhaltiges Gewinnmodell für ihre Investoren gefunden. SpaceX subventioniert im Wesentlichen zwei weitere Unternehmen.
Wohin gehen wir von hier aus?
Der Markt verzeiht kein langsames Wachstum. Langfristige Pläne werden nicht belohnt, wenn das laufende Quartal eine Katastrophe ist.
Musk hat eine lange Tradition darin, Grenzen zu überschreiten. Er hat in der Vergangenheit kurzfristige Erwartungen zugunsten langfristiger Ziele enttäuscht. Aber dieses Mal ist die Kluft groß.
Die Aktie ist im Minus. Die Verluste sind gestiegen. Das Aktienangebot explodiert.
Werden die Starship-Fangexperimente die Erzählung verändern? Werden die Einnahmen von Starlink endlich die Verluste von X und Grok übertreffen? Niemand weiß es genau.
Der Gewinnaufruf am Donnerstag wird den Ton angeben. Aber der Trend ist bereits gesetzt. Es geht nach unten.
