As ações espaciais estão sangrando.
O império aeroespacial de Elon Musk, a SpaceX, está enfrentando o mais severo escrutínio desde que finalmente abriu o capital. A pressão está aumentando antes da primeira divulgação de lucros trimestrais. Os investidores estão esperando. Eles querem respostas. E eles não estão satisfeitos com a trajetória atual.
As ações despencaram cerca de 50% em relação à máxima de junho. É um deslize brutal. Esta queda desencadeou a ansiedade em Wall Street de que o optimismo inicial estava totalmente desligado da realidade. Agora, a realidade está batendo à porta.
A situação fica mais complicada esta semana. Um enorme período de bloqueio está expirando. Os insiders podem finalmente vender. Isso significa uma enxurrada de novas ações chegando ao mercado.
A SpaceX está supervalorizada após o IPO?
A pergunta central que todos fazem é simples: por que as ações da SpaceX caíram tanto e tão rápido?
A resposta está na desconexão entre o hype e o desempenho financeiro. A avaliação da empresa atingiu o pico em junho. Desde então, caiu para US$ 114,46. Isso não está apenas abaixo do máximo. Está abaixo do preço da oferta pública inicial (IPO) de US$ 135.
Os investidores compraram esperando um domínio instantâneo. O que eles conseguiram foi uma máquina de queimar dinheiro com pesadas perdas.
A SpaceX não está apenas lutando; está perdendo dinheiro a um ritmo alarmante. Prevê-se que as perdas líquidas no primeiro semestre do ano excedam os 5 mil milhões de dólares perdidos durante todo o ano passado. É uma acumulação de dívidas que não inspira confiança.
Analistas consultados pela FactSet prevêem um prejuízo líquido no segundo trimestre de cerca de US$ 1,9 bilhão. Isso representa 23 centavos por ação em perdas. Alguns analistas acham que isso pode melhorar mais tarde. A maioria não está prendendo a respiração.
Como Starship e Starlink impactam o sentimento do investidor
Não se trata apenas de números em uma planilha. É sobre a tecnologia.
Espera-se que Musk enfrente questões difíceis sobre o progresso da SpaceX Starship. O enorme foguete é fundamental para o programa Artemis da NASA. A NASA planeja usá-lo para devolver astronautas à lua. Mas os custos de desenvolvimento estão disparando.
Também surgem dúvidas sobre as atualizações da rede de satélite Starlink. Esta é sem dúvida a parte mais valiosa do negócio no momento. Gera receita real. Possui contratos comerciais e governamentais. Mas mesmo isso não é suficiente para compensar o sangramento em outro lugar.
Musk geralmente evita mergulhos profundos durante as teleconferências de resultados. Ele cita regras de valores mobiliários. Desta vez, porém, o silêncio pode ser mais difícil de manter. Os investidores querem saber sobre:
* O projeto proposto de data center orbital.
* Rumores de uma possível ligação com a Tesla.
* A situação financeira de X (antigo Twitter).
* As perdas do negócio do chatbot Grok AI.
“Historicamente, Musk tem evitado discutir esses tópicos em detalhes… citando regras de valores mobiliários.”
Ele vai falar agora? Provavelmente não totalmente. Mas a pressão é palpável.
Quando as ações internas se tornam negociáveis?
A volatilidade imediata vem de uma data específica: quinta-feira.
É quando acontece a expiração do bloqueio. Durante meses, os insiders foram proibidos de vender. Esse limite artificial de oferta desapareceu agora.
Mais de 900 milhões de ações estão agora elegíveis para negociação.
Isso dobra a contagem de compartilhamentos disponíveis. Ele injeta nova pressão no sistema. A ação fechou segunda-feira a US$ 114,26. Essa queda parece mais do que uma correção. Parece um tiro de advertência.
Esta é apenas a primeira onda. Existem vários vencimentos de bloqueio programados nos próximos meses. Mais insiders receberão luz verde para sacar. Cada um aumenta o potencial de volatilidade.
A SpaceX pode consertar suas operações com rapidez suficiente?
Operacionalmente, há boas notícias enterradas sob a tinta vermelha.
A SpaceX concluiu recentemente uma implantação de satélite bem-sucedida via Starship. Um lançamento anterior foi apagado. Este funcionou. Provou que o hardware não está totalmente quebrado.
Os futuros voos de teste na Starbase, no Texas, tentarão algo ambicioso. Eles querem pegar o foguete e a espaçonave usando braços mecânicos gigantes. É uma ideia cinematográfica. Também é incrivelmente difícil. O sucesso aqui poderia justificar a alta valorização. O fracasso acelerará a liquidação.
Juntamente com os lançamentos, o Starlink continua sendo a fonte de renda. Opera globalmente. Ele conecta áreas remotas. Ele alimenta as operações governamentais. Mas também tem uma empresa controladora que é dona da X e da Grok.
Ambos estão perdendo dinheiro.
O negócio de IA por trás do Grok queima dinheiro. X, a plataforma de mídia social, nunca encontrou um modelo de lucro sustentável para seus investidores. A SpaceX está essencialmente subsidiando dois outros empreendimentos.
Para onde vamos a partir daqui?
O mercado não perdoa o crescimento lento. Não recompensa planos de longo prazo se o trimestre atual for um desastre.
Musk tem um histórico de ultrapassar limites. Ele tem um histórico de expectativas decepcionantes de curto prazo em favor de metas de longo prazo. Mas desta vez a diferença é grande.
O estoque está em baixa. As perdas aumentaram. A oferta de ações está explodindo.
Os experimentos de captura da nave estelar mudarão a narrativa? A receita da Starlink finalmente superará as perdas de X e Grok? Ninguém sabe ao certo.
A teleconferência de resultados na quinta-feira dará o tom. Mas a tendência já está definida. Está para baixo.
